Jeremy Mindich pasa sus días dirigiendo Scopia Capital, una empresa de gestión de fondos de cobertura con más de 5.000 millones de dólares en activos gestionados. Más allá de su éxito en Wall Street, está profundamente comprometido con el uso del capital para lograr el cambio social.
En 2008, Jeremy y Sarah Williams, ex directora de programas filantrópicos de Pfizer Inc, cofundaron Propel Capital, un fondo de inversión filantrópico y de impacto, que lleva mucho tiempo apoyando a Root Capital. Propel invierte en estrategias innovadoras para aliviar la pobreza en todo el mundo.
Propel concedió recientemente a Root Capital un préstamo a largo plazo subordinado a los tenedores de pagarés senior. Este capital es fundamental para Root Capital, ya que nos permite hacer crecer nuestra cartera de préstamos y perseguir nuestra misión sin vernos limitados por los activos netos financiados mediante subvenciones. Nos sentamos con Jeremy, que también es el presidente de nuestro consejo, y Sarah para hablar de nuestra asociación a largo plazo y del compromiso más reciente de Propel.
Capital Raíz
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Como cofundadores de Propel Capital, ¿cuál es la estrategia y la misión de inversión?
Jeremy Mindich Sarah y yo fundamos Propel Capital para explorar formas innovadoras de desplegar capital para el impacto social. Buscamos proyectos que sean creativos en el uso del capital, que resuelvan un problema clave de pobreza o desigualdad y que puedan ampliarse. Estamos dispuestos a asumir un riesgo importante si creemos que nuestro apoyo puede catalizar una gran organización con un concepto poderoso.
Sarah Williams: No somos la mayor fuente de financiación, así que tenemos que ser creativos para maximizar nuestro impacto.
JM: Pero estamos por encima de nuestras posibilidades. Todos los años destinamos un gran porcentaje de nuestro capital a subvenciones y el 100% del resto se invierte en proyectos de gran impacto.
SW: También somos flexibles y podemos movernos con rapidez, proporcionando capital de la forma que sea más apalancable para las organizaciones a las que apoyamos, ya sea con dinero filantrópico o con inversiones de impacto, o a menudo con ambas cosas. Puesto que estamos dispuestos a asumir un riesgo considerable con nuestro capital, podemos crear oportunidades para que los grandes inversores suban a bordo detrás de nosotros, con una capa de protección de Propel que les proteja de las pérdidas.
Root Capital: Empezaste a apoyar a Root Capital en 2008. ¿Qué te atrajo de Root Capital entonces?
SW: Root resultó atractiva desde el principio porque parecía tener una solución muy sencilla para un enorme déficit de financiación: ofrecer una banca justa a los agricultores.
JM: Siempre nos interesaron los proyectos que pudieran transformar las comunidades. La microfinanciación estaba recibiendo mucha atención en aquel momento, pero nosotros queríamos encontrar formas de crear una infraestructura más duradera para las economías rurales.
SW: Pensamos que Root Capital podría tener un profundo impacto en la pobreza rural. Si los agricultores tienen ingresos suficientes para ir más allá de la mera subsistencia, eso tiene el potencial de conseguir muchas cosas a la vez: evitar que las familias pasen hambre, ayudar a las comunidades a disponer de más recursos, garantizar que las familias puedan permanecer en las zonas rurales y cultivar de un modo que preserve su bienestar y sea bueno para el medio ambiente. Comprobar, comprobar, comprobar: ¡comprueba muchas cosas! Como financiador, eso fue muy poderoso.
Sarah, con el pañuelo azul arriba, visitando a miembros de COSURCA durante un viaje a Colombia con el equipo de Root Capital.
JM: También nos entusiasmaba la idea de que, si Root Capital tenía éxito, podría ser financieramente sostenible. Eso era realmente atractivo. Siempre será necesario apoyar la formación financiera y otros componentes para ayudar a estos agricultores a dirigir las empresas más productivas, pero la creación de empresas sólidas puede generar recursos fundamentales para una comunidad y demostrar a las instituciones financieras que esta población es financiable. Nosotros, como Root Capital, vimos la oportunidad de multiplicar ese impacto trabajando con empresas que agregaran a estos agricultores y prestaran apoyo a las comunidades agrícolas : servicios que van desde los insumos agrícolas y la formación hasta la asistencia sanitaria y la educación. Y la clave para hacer todo eso de forma continuada y sostenible es hacer que estas empresas pasen del «punto intermedio perdido», en el que no tienen acceso a la financiación, a un lugar en el que sean empresas fuertes que crezcan y generen más oportunidades económicas. Que nuestro capital fuera catalizador y apoyara a Root Capital a escala, fue realmente emocionante.
Root Capital: ¿Por qué habéis seguido apoyándonos y cómo ha evolucionado la relación?
JM: Hemos llegado a conocer muy bien al equipo. Desde viajar a Latinoamérica y África para ver a Root Capital en acción, hasta trabajar con mandos intermedios y superiores en Cambridge, nos ha sorprendido la profundidad del talento y el compromiso del personal de Root Capital. Es una organización verdaderamente extraordinaria. Como miembro de la junta directiva, me ha impresionado mucho la capacidad de la organización para gestionar mercados turbulentos, equilibrando la gestión del riesgo con la misión de apoyar a sus clientes incluso en tiempos difíciles. Es un asunto complicado. Si fuera fácil, los bancos ya lo estarían haciendo.
Jeremy, a la izquierda, y Willy Foote, director general de Root Capital, en el centro, junto a Kwame Adjei-Ababio, director ejecutivo de Royal Danemac, en las instalaciones de procesamiento de la empresa en Ghana.
SW: A lo largo de los años, hemos aumentado de forma constante tanto nuestro capital en subvenciones como en inversiones, buscando siempre dónde pensábamos que nuestro capital tendría el mayor impacto. Proporcionamos financiación inicial al Fondo de Innovación de Root Capital para ayudarles a experimentar con productos más arriesgados y ahora también estamos ofreciendo deuda subordinada a largo plazo, lo que está proporcionando capital flexible para que Root Capital pueda seguir centrada en esa Estrella del Norte de la misión que Jeremy acaba de mencionar.
Root Capital: Propel Capital fue el primero en inscribirse y convertirse en inversor principal con un compromiso de 3 millones de dólares para la campaña más reciente de recaudación de fondos de deuda subordinada . ¿Por qué Propel eligió este papel protagonista?
JM: Realmente presionamos a Root Capital para que ampliara su uso de la deuda subordinada. En nuestra relación con la organización, siempre nos hemos visto como un socio que puede pilotar y ayudar a perfeccionar los productos de financiación. Nuestro primer préstamo a Root Capital, hace ocho años, fue subordinado. Sabíamos el valor que podía tener tomar una posición de pérdidas para atraer a otros inversores. Recientemente, la organización había llegado a una encrucijada: podían conseguir mucho capital de deuda, pero estaban limitados por los requisitos de mantener reservas de primeras pérdidas. Tradicionalmente, eso había venido en forma de subvenciones filantrópicas, pero a la escala que necesitaban, eso no iba a ser sostenible. Esto supuso un gran obstáculo para su capacidad de conseguir préstamos en el campo. Cada dólar de reservas permite 5$ de nuevos préstamos potenciales, por lo que cualquier forma de ayudar a construir esa capa de protección frente a pérdidas tendría un gran efecto multiplicador. Encontrar una forma de utilizar la deuda subordinada a largo plazo, que los prestamistas podrían recuperar en algún momento, como forma de reservas, parecía una forma innovadora de conseguirlo.
SW: El compromiso de deuda subordinada con Root Capital es la mayor inversión de Propel. Tal y como nosotros lo vemos, podemos desbloquear una reserva de capital afín que permitiría a Root Capital crecer mucho más y llegar a muchas más familias y comunidades de las que podríamos ayudar por nuestra cuenta.
JM: Y eso es realmente lo que pretendemos: desplegar nuestros recursos de forma innovadora, tanto en forma de filantropía como de inversión, para conseguir que otros se suban a bordo y generar impacto a escala.
Si quieres saber más sobre las oportunidades de apoyar a Root Capital, ponte en contacto con Rachel Serotta, directora de relaciones con los inversores de Root Capital, en rserotta@rootcapital.org.