Kate Danaher, de RSF Soical Finance, Les Szabo, de Dr. Bronner’s, Scott Leonard, de Indigenous Designs, Ben Schmerler, de Root Capital, y Chris Mann, de Guayaki Sustainable Rainforest Products, suben al escenario de SOCAP15 para hablar de la financiación de las cadenas de suministro de comercio justo.
La semana pasada, más de 2.700 inversores de impacto y emprendedores sociales se reunieron en San Francisco con motivo del octavo evento anual de la SOCAP. A continuación, compartimos algunas conclusiones y reflexiones sobre el estado del sector de la inversión de impacto y lo que las ponencias, sesiones y conversaciones de SOCAP15 revelaron sobre el futuro del sector.
La integración (continua) de la inversión de impacto
Hace dos años, el Foro Económico Mundial publicó un informe sobre la creciente popularidad de la inversión de impacto y su paso constante de los «márgenes a la corriente principal». Cuando Bain Capital, el fondo de inversión de 75.000 millones de dólares, y BlackRock, la empresa de gestión de activos de 4,7 billones de dólares (sí, billones), subieron al escenario de la SOCAP para describir sus nuevas iniciativas de inversión de impacto, esa señal fue más clara que nunca.
«Necesitamos que el mundo pase a pensar en la rentabilidad social y medioambiental como parte de la rentabilidad global de la inversión», explicó el ex gobernador de Massachusetts Deval Patrick, que ahora dirige la nueva iniciativa de inversión de impacto de Bain Capital.
Bain y BlackRock son los últimos participantes en lo que a menudo se describe como la «gran carpa» de la inversión de impacto. A principios de este año, Goldman Sachs se adentró aún más en la tienda con la adquisición de Imprint Capital, y la empresa de Wall Street ha llevado recientemente los bonos de impacto social a un nuevo nivel.
La tensión entre lograr impacto y obtener beneficios económicos
A medida que el campo de la inversión de impacto se diversifica cada vez más, también lo hacen las expectativas en torno a los rendimientos. De hecho, una de las conversaciones más destacadas giró en torno al equilibrio entre lograr un impacto social y obtener rendimientos a precios de mercado, una vieja tensión dentro del sector que fue casi palpable en el evento de este año.
Dos informes recientes -uno de la Red Global de Inversión de Impacto (GIIN) y Cambridge Associates (CA), y otro de la Escuela Wharton de la Universidad de Pensilvania- han puesto en tela de juicio la percepción que tienen algunos de que lograr impacto requiere un rendimiento financiero concesivo. Publicado en junio, el informe GIIN/CA encuestó a 51 fondos de inversión privados y llegó a la conclusión de que los fondos con intención de crear un impacto social positivo y un objetivo de rentabilidad a precio de mercado pueden, de hecho, conseguir una rentabilidad (casi) a precio de mercado. Más recientemente, la Wharton School publicó un estudio en el que se hacía un seguimiento de 53 fondos de capital riesgo de inversión de impacto que también declararon buscar rendimientos a precio de mercado. Los investigadores analizaron 557 inversiones individuales dentro de esos fondos y descubrieron que determinados segmentos del mercado obtuvieron rendimientos próximos a los de los índices del mercado público entre 2000 y 2014.
Esto hizo que los asistentes a la SOCAP se preguntaran si necesitamos un tratamiento más matizado del marco bifurcado del inversor «primero el impacto» o «primero las finanzas». En cualquier caso, muchas personas, incluido nuestro propio equipo, creen que sigue habiendo confusión a la hora de definir y medir el impacto en todo el espectro de expectativas de retorno.
Como explicaron Willy Foote, director general de Root Capital, Mike McCreless y Brian Milder en un artículo reciente en el blog Stanford Social Innovation Review:
«Creemos que, con el tiempo, el listón debe elevarse de la intencionalidad a la adicionalidad. La adicionalidad se refiere a la medida en que el capital de un inversor, así como la ayuda no financiera y la participación en la gobernanza de la participada, son adicionales a lo que habría ocurrido de otro modo. En otras palabras, si quieres cambiar el mundo, tienes que hacer algo que no iba a ocurrir de todos modos».
La necesidad de soluciones holísticas y colaborativas
Si hubo un tema en el panel plenario de la jornada inaugural, fue éste: El sistema está fallando, y las finanzas son, como dijo Brendan Martin, fundador de El Mundo del Trabajo, «la fuerza más poderosa del mundo» para resolver los problemas locales.
Sin embargo, muchos se apresuraron tanto a ensalzar el valor de las finanzas como a señalar que por sí solas también pueden ser una herramienta muy contundente, y que a menudo sólo son parte de la respuesta.
«No puedes simplemente arrojar dinero al sistema y esperar un impacto», dijo Scott Leonard, cofundador de la empresa de moda ecológica y de comercio justo Indigenous, durante un panel sobre la financiación de las cadenas de suministro de comercio justo. Para nosotros, en Root Capital, parte de desplegar el capital de forma inteligente y sostenible significa equipar a nuestros clientes actuales y potenciales con las habilidades que necesitan para asumir y devolver nuestros préstamos. Nuestros servicios de asesoramiento -las formaciones en gestión financiera que ayudan a las empresas a perfeccionar sus prácticas contables, por ejemplo- son fundamentales para nuestros préstamos y, en última instancia, para nuestra misión.
A nivel macroeconómico, parecía haber consenso en que arreglar el sistema con financiación y otras herramientas complementarias requerirá que creemos colectivamente el ecosistema adecuado y el entorno propicio adecuado para desbloquear un impacto duradero.
«Las chispas del futuro emergente están aquí entre nosotros», dijo Michelle Long, de BALLE. Sin embargo, añadió, el verdadero cambio de los sistemas no vendrá de la competencia, sino de la colaboración y la compasión, un sentimiento que se repitió una y otra vez en muchas de las sesiones.
«Necesitamos ese elemento de colaboración», afirmó Chris Mann, director general de Guayaki Sustainable Rainforest Products, refiriéndose concretamente a la necesidad de construir cadenas de suministro más holísticas. «Podemos aprovecharnos unos de otros y ver qué funciona».